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À retenir :

• Le BTC a franchi deux niveaux clés : le prix réalisé des détenteurs à court terme (STH) et la moyenne mobile à 200 jours (200DMA), des seuils cruciaux pour une dynamique haussière. Il reste à voir si ces niveaux serviront de support ou si l’élan haussier continuera.

• Le BTC a dépassé la zone de résistance des 62 000 $ à 64 000 $, qui pourrait désormais devenir un support. Si la résistance des 66 000 $ à 67 000 $ est franchie, peu de volumes s’opposeraient à une hausse.

• Les marchés montrent une tendance acheteuse positive depuis décembre, mais l’augmentation de l’intérêt ouvert des contrats futures, proche de l’ATH de juin 2024, suscite des inquiétudes. Un fort usage de levier pourrait accentuer la volatilité et augmenter les risques de correction spéculative.

• La récente hausse de l’appétit spéculatif indique une surchauffe potentielle, souvent associée à des sommets locaux en 2024. Ce risque doit être surveillé malgré la dynamique positive du marché.

• Les liquidations short sont désormais plus probables que les liquidations long, ce qui pourrait pousser le marché à la hausse et liquider les positions short massives qui freinent la progression du BTC depuis mars.

Lexique :

• Prix réalisé des détenteurs à court terme (STH) : C’est la valeur moyenne à laquelle les détenteurs à court terme (qui ont acheté du Bitcoin récemment) ont acquis leurs BTC. Si le prix actuel du marché est inférieur à cette moyenne, ces investisseurs sont en perte.

• Moyenne mobile à 200 jours (200DMA) : Un indicateur technique qui représente la moyenne du prix du Bitcoin sur les 200 derniers jours. Il sert souvent de support ou de résistance sur le long terme.

• Intérêt ouvert des contrats futures : Total des contrats à terme non encore clôturés ou exercés sur le BTC. Une hausse de cette métrique suggère une spéculation accrue sur le marché des futures, souvent liée à l’utilisation de levier.

• Liquidations short : Lorsque des traders ayant parié sur la baisse (positions short) sont forcés de racheter du BTC suite à une hausse du prix, amplifiant ainsi cette hausse.

• Liquidations long : Lorsque des traders ayant parié sur la hausse (positions long) sont forcés de vendre du BTC après une baisse du prix, entraînant souvent une baisse supplémentaire.

• Chasse au long : Stratégie où le marché pousse les prix à la baisse pour forcer les liquidations des positions longues avant de remonter.

Lundi 14 octobre, le cours du BTC a de nouveau franchi le prix réalisé des détenteurs à court terme (STH) et de la moyenne mobile à 200 jours (200DMA), deux indicateurs de marché clés à court terme

Comme expliqués lors de nos précédentes analyses, s’émanciper de ces niveaux est essentiel pour que le marché du BTC puisse exprimer tout son potentiel haussier.

C’est chose faite, et il faut désormais voir si le cours du BTC viendra tester ces seuils en tant que support ou si son impulsion haussière perdurera.

Un constat très constructif est que le BTC a (enfin) réussi à franchir les importants volumes d’offre situés entre 62 000 $ et 64 000 $, qui représentent désormais un potentiel support en cas de retracement.

Concernant les marchés, une fois la résistance des 66 000 dollars à 67 000 dollars dépassée, il ne restera que peu de volumes capables de s’opposer à un mouvement haussier du marché.

Un autre signe encourageant est le fait que la performance moyenne des sessions de trading sur les marchés mondiaux ont été nettement positives depuis la fin du mois de décembre, suggérant que les participants adoptent un comportement d’achat dominant.

Toutefois, nous réitérons nos inquiétudes quant à la hausse de l’intérêt ouvert des contrats futures, qui sont désormais tout proche de l’ATH de juin 2024, estimé à 485 789 BTC.

Un tel volume de capital impliqué dans des activités de spéculation suggère un usage important d’effet de levier qui a pour effet de fragiliser les hausses et d’augmenter la volatilité et les risques de purge spéculative.

La variation sur 3 jours de cette métrique indique que l’appétit spéculatif à augmenté de manière significative récemment, renvoyant un signal de surchauffe spéculative (en rouge) qui coïncide avec de nombreux sommets locaux de l’année 2024.

Malgré la dynamique de fond encourageante du marché, nous restons vigilants quant à ce risque qui a déjà surpris le marché plus d’une fois.

Finalement, nous pouvons mitiger ce propos en soulignant que le prix spot actuel de 65 700 $ est bien plus proche des seuils de liquidations short situés entre 68 000 $ et 78 000 $ que des liquidités long, qui ont été chassées à maintes reprises au cours de cet été.

Ce contexte suggère que la chasse au long est peut-être terminée, et que les markets makers décident d’orienter le marché à la hausse pour (enfin) liquider les positions short massives qui bloquent l’ascension du cours du BTC depuis mars.