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Bonjour à tous,

Dans ces documents, vous découvrirez des analyses fondamentales, techniques et on-chain de RUFIJI Capital. Ces analyses visent à vous aider à mieux comprendre le marché et à vous apporter notre vision sur ce dernier.

À Retenir

• Rebond du BTC : Après une chute sous les 57 000 dollars, le BTC a rebondi puissamment pour réintégrer le range estival entre 60 000 et 72 000 dollars.

• Rentabilité du Marché : La rentabilité, mesurée par le pourcentage d’offre en profit, a atteint un point d’inflexion à 75%. Un maintien au-dessus de ce seuil après une saturation (> 95%) est généralement un bon signe pour une tendance haussière.

• Structure Haussière : Le momentum du BTC reste haussier malgré une chute à 54 000 dollars. Le marché baissier semble se situer entre 50 000 et 60 000 dollars.

• Prix Réalisé des STH* : Pour maintenir la tendance haussière à court terme, le BTC doit se maintenir au-dessus de 64 000 dollars, correspondant au prix d’achat moyen sur 155 jours.

• Rebond du STH-SOPR* : Le rebond de cet indicateur signale un passage d’un régime de prise de perte à un régime de prise de profit modéré.

• Impact du BKA* Allemand : La vente des 49 000 BTC par le BKA allemand a provoqué une panique vendeuse en juin. Cette distribution est maintenant terminée.

• Doute sur les BTC de Mt. Gox : La restitution des BTC de Mt. Gox pourrait affecter le marché. Sur les 200 000 BTC détenus, 66 000 BTC seront potentiellement en vente. Il n’est pas certain que tous les clients remboursés vendront leurs BTC immédiatement.

Lexique :

* Short Terme Holder (STH) : Désigne les investisseurs qui ont acquis leurs bitcoins récemment, généralement dans les 155 derniers jours.

* Spent Output Profit Ratio des STH (STH-SOPR) : Un indicateur qui mesure la rentabilité des BTC vendus par les STH. Un rebond au-dessus de 1 indique que ces détenteurs réalisent des profits, ce qui peut signaler un retournement vers un biais haussier.

* BKA allemand : Office fédéral de la police criminelle du gouvernement allemand.

 

Suite à une capitulation locale du BTC sous les 57 000 dollars, le prix a effectué un puissant rebond, réintégrant le range estival des 60 000 dollars à 72 000 dollars.

La rentabilité du marché, mesurée via le pourcentage d’offre en profit, a effectué un point d’inflexion au niveau de sa moyenne historique, située à environ 75%.

D’ordinaire, un maintien de l’indicateur au-dessus de ce seuil après une saturation du profit (> 95%) augure une continuation de tendance haussière.

Il faut désormais surveiller les prochaines périodes de saturation de la rentabilité pour anticiper les potentiels ralentissements du prix.

D’un point de vue de cyclique, le momentum du BTC conserve sa structure haussière, malgré l’enregistrement d’un jour négatif lorsque le BTC a atteint les 54 000 dollars.

Nous pouvons donc définir que la frontière du marché baissier se situe actuellement entre les 60 000 dollars et les 50 000 dollars.

À court terme, la récupération du prix réalisé des STH (prix d’achat moyen sur 155 jours) est une condition sin equa non de continuation de tendance haussière.

Le cours du BTC doit se maintenir au dessus du seuil des 64 000 dollars pour conserver son biais haussier.

Un autre constat constructif est le rebond du STH-SOPR sur 1, qui signale la transition du biais baissier du mois de juin vers un biais haussier en juillet.

Les investisseurs sont sortis d’un régime de prise de perte intense pour entamer un nouveau régime de prise de profit, pour le moment modéré.

Si la vente des BTC du BKA allemand a participé à la panique vendeuse de juin, nous pouvons aujourd’hui attester que cette distribution est terminée.

Ces 49 000 BTC ont été vendus pour un prix moyen de 57 900 dollars, ce qui constitue un manque à gagner de près de 12% aux vues des prix actuels.

Enfin une nouvelle vague de doute se profile alors que les BTC destinés au remboursement des clients de Mt. Gox commencent à être envoyés vers des exchanges tels que Kraken et Binance.

Toutefois, nous pouvons noter que sur un total de 200 000 BTC détenu par le fiduciaire de Mt. Gox, seuls 66 000 BTC seront potentiellement disponibles à la vente dans les semaines à venir. 

De plus, rien ne garantit que les clients remboursés auront la volonté de se séparer de leurs avoirs, à l’inverse du BKA allemand qui l’avait annoncé au préalable.