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À retenir :

• Le BTC poursuit sa correction, se stabilisant au-dessus des 80 000 $, avec une structure de marché à court terme toujours baissière.
• Récupération du prix moyen d’achat sur 7 jours : BTC a retrouvé son prix moyen d’achat sur 7 jours, marquant un premier pas vers un potentiel rebond.
• Le prix réalisé des STH reste une résistance : Tant que le marché ne récupère pas le prix réalisé des STH, une reprise haussière viable est peu probable.
• STH-SOPR sous 1 : Le maintien du STH-SOPR sous 1 indique que les conditions pour un rebond ne sont pas encore réunies.
• Déséquilibre offre/demande : La demande spot reste faible, et bien que la pression de vente des contrats futures s’épuise, elle est encore suffisante pour maintenir un momentum baissier.
• Zones critiques de liquidité : D’importantes liquidités short sont identifiées entre 95 000 $ et 100 000 $, puis entre 106 000 $ et 109 000 $. Tant que ces niveaux ne sont pas franchis, le risque baissier domine.
• Distribution des UTXO : La zone comprise entre 90 000 $ et 105 000 $ a été largement achetée, avec une concentration notable à 98 500 $. Retrouver ces niveaux est essentiel pour une tendance haussière viable.

Lexique :

• Structure de marché à court terme : Analyse de l’évolution des prix d’un actif sur une période courte, permettant d’identifier les tendances actuelles et d’anticiper les mouvements futurs.

• Prix réalisé des STH (Short-Term Holders) : Prix moyen d’achat des détenteurs à court terme d’un actif, reflétant le coût moyen auquel ces investisseurs ont acquis leurs positions.

• STH-SOPR (Spent Output Profit Ratio) : Indicateur mesurant la rentabilité des transactions effectuées par les détenteurs à court terme, en comparant le prix de vente au prix d’achat. Une valeur inférieure à 1 suggère que ces investisseurs vendent à perte.

• Carte thermique des seuils de liquidation : Visualisation graphique mettant en évidence les niveaux de prix où des positions à effet de levier risquent d’être liquidées, indiquant les zones de prix les plus sensibles aux fluctuations du marché.

• Liquidités short : Positions de vente à découvert où les investisseurs parient sur la baisse du prix d’un actif. Ces positions peuvent être liquidées si le prix de l’actif augmente au-delà d’un certain seuil.

• Distribution des UTXO (Unspent Transaction Outputs) : Répartition des sorties de transactions non dépensées selon les tranches de prix, permettant d’identifier les niveaux de prix où un grand nombre d’unités d’un actif ont été acquises et sont toujours détenues.

Le cours du BTC poursuit sa correction, se stabilisant au-dessus des 80 000 dollars.

Alors que la structure de marché à court terme reste baissière, nous pouvons noter que BTC a récupéré son prix moyen d’achat sur 7 jours (orange), un premier pas vers un potentiel rebond.

Toutefois, tant que le marché ne récupère pas le prix réalisé des STH (rouge), aucun signe de reprise haussière viable n’est à prévoir.

Le maintien du STH-SOPR sous 1 signale que les conditions à un rebond ne sont pas encore réunies.

Cet indicateur a besoin de retrouver des valeurs supérieures à court terme pour indiquer un retour de l’optimisme 

Il faut désormais attendre une tentative de récupération de 1 pour espérer voir un retournement de tendance viable.

Les dynamiques d’offre / demande sur les marchés, sont très similaires à la semaine passée, avec une demande spot très faible et un épuisement de la pression de vente issue des contrats futures.

Avec de moins en moins de pression de vente pesant sur le marché, mais toujours assez pour conserver un momentum baissier, le point d’équilibre du marché est sur le point d’être atteint.

La carte thermique des seuils de liquidation des marchés dérivés permet d’identifier les zones de prix les plus à risque actuellement.

Il est possible d’isoler d’importantes liquidités short entre 95 000 dollars et 100 000 dollars, puis entre 106 000 dollars et 109 000 dollars.

Ces tranches de prix correspondent aux précédents sommets locaux que les vendeurs essaient de verrouiller pour limiter les tentatives de reprise haussière.

Tant que le cours du BTC ne parvient pas à liquider ces positions, ce seront les liquidités longs qui seront en danger, notamment celles existant entre 70 000 dollars et 76 000 dollars.

La distribution des UTXO créés par tranches de prix permet aussi de visualiser les points de tension importants, du point de vue de la demande spot.

Si toute la zone comprise entre 90 000 dollars et 105 000 dollars a été largement achetée, la fourchette de prix la plus dense est celle des 98 500 dollars, avec plus de 650 000 BTC détenus.

Afin de conserver une tendance haussière viable, il est nécessaire de retrouver ces zones de prix au plus vite, pour que les derniers entrants puissent sortir la tête de l’eau.